经理人激励与公司债务水平的选择

编号 zgly0001291616

文献类型 期刊论文

文献题名 经理人激励与公司债务水平的选择

作者 常中阳  唐万生  赵瑞清 

作者单位 天津大学管理学院  天津大学管理学院 天津300072  天津300072  天津300072 

母体文献 西北农林科技大学学报(社会科学版 

年卷期 2005年04期

年份 2005 

分类号 F272  F275 

关键词 资本结构  经理人激励  或有要求权模型  子博弈完美纳什均衡 

文摘内容 以或有要求权模型研究经理人激励对公司债务水平的影响,研究表明,经理人以股东的激励程度选择公司债务水平与工作努力程度以最大化自己的收益。在一定条件下,当股东所提供的激励较弱时,充分高的债务水平是经理人向外部投资者作出的他将努力工作的可信承诺,是项目得到融资的充分条件;当该激励较强时,经理人所选择的债务水平低于能够最大化公司价值的数值。